【2025年3月配信】トランプ関税に一喜一憂が続く、日本株見直しの気運とは

トランプ関税に一喜一憂が続く、日本株見直しの気運とは

３月の株式市場は前半下落、後半反発の展開となりました。引き続き、米国トランプ大統領の関税政策に一喜一憂する展開で、特に前半はトランプリスクと円高が主な下落要因となりました。中盤以降は、下落により割安感が強まったこと、３月期末の配当取りの動きも出たこと等から反発に転じたと考えます。日銀の会合で利上げがなかったことも安心感となりました。
以下は日経平均とTOPIXのチャートです。

特に直近の上げにおいては、TOPIXが日経平均を上回っていることが分かります。日経平均は特定の半導体関連銘柄の影響を大きく受けるため、米国のハイテク銘柄の下落の影響を大きく受けたと言えます。
続いて、米ドル円の動きです。

年明け以降、１０円程度の円高が進みました。ただ、３月中旬からは緩やかではありますが、円安方向に反発しています。米国の景気指標が意外？に強く、米国金利が下げ止まっていることが主因ですが、日銀利上げがなかったことも円高の抑止要因となりました。

▶ my株｜マーケット情報

ここでもう一つ、TOPIXとS&P500連動型ETF（銘柄コード1557）を比較してみます。

上記は、TOPIXをS&P500連動型ETFの価格で割った指標をグラフにしたものです。
このグラフが下落している局面は、S&P500（円換算）がTOPIXを上回っている時、上昇している局面は、TOPIXがS&P500を上回っている時です。
期間は過去半年分ですが、昨年後半はS＆P500が優勢に対して、今年に入ってTOPIXが急速に盛り返していることが分かります。
今でもS&P500やオルカンの投資信託はNISAで人気ですが、今年に入ってからは下落基調で、逆に相対的には、日本株が見直されているとも言えます。
もちろん、大きな動きとしては、S＆P500が下落すれば、日本株も下落する傾向は変わりませんが、日本株は指標面で割安なこともあり、見直しの気運が高まってきたと考えます。

●今後の投資戦略
今月末で３月末の配当落ちとなります。したがって、多くの高配当銘柄は高配当の分だけ株価も下落する傾向となると思います。
また、日経平均のレベルも３万７千円台ですので、多くの銘柄は年初の日経平均４万円程度の時期からは、下落した状態にあると思います。
今回は、逆張り戦略として、株価が大きく下落した銘柄に注目したいと思います。
もちろん、２月の決算が悪かったり、関税が逆風になったり、理由があって下がっている銘柄が多いですが、売られすぎになるケースもあり、市場全体が反発するような局面では、下落幅が大きな銘柄ほど反発幅が大きくなる傾向もあるからです。

my株　厳選スクリーニング

前述の通り、今回は株価が下落している銘柄の中から、比較的高配当利回りで全体評価も高い銘柄をスクリーニングします。

▶ 株価下落中だが比較的高配当利回りで全体評価も高い企業

・５２週高値からの騰落率（％）：－20以下
・今期予想PER（倍）：15以下
・今期予想配当利回り（％）：3以上
・時価総額（億円）：500以上
・ｍｙ株総合スコア：800以上
・並び替え：ｍｙ株総合スコア　降順

株価が５２週高値（過去1年間の高値）から２０％以上下落という条件で、株価が下落した銘柄を抽出しています。それ以外は、ある程度大型株で高配当利回り、ｍｙ株総合スコアが高めのものとしました。
今後、上昇局面で大きく反発するような銘柄が見つかれば幸いです。
※スクリーニング結果は日々変動します。投資の最終決定は、ご自身で判断されるようお願いします。

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なお、この操作は元に戻せないためご利用の際は十分にご注意ください。

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今月も最後までお読みいただきありがとうございました。